Cómo invertir y ganar en la bolsa de forma segura
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Siempre que hablamos de invertir
en la bolsa empiezan a salir un montón de preconceptos, entre ellos el más
clásico: “¡la bolsa es una timba, es como ir al casino. No es para mí!”.
Hay algunos libros que de hecho
comparan a las inversiones en los mercados financieros con el casino. Pero no
de la manera en que muchos creen. Invertir en la bolsa debe ser como
posicionarnos en “SER” el casino. ¿A qué nos referimos? A que no será posible
ganar en todas ni hacerlo siempre, sino que el negocio pasa por ganar en el
tiempo, la mayoría de las veces.
Seguramente en el casino
existirán noches en las que algún jugador se retire del lugar con más dinero que
con el que entró. Más de uno seguro que se irá ganador cada noche. Pero ¿por
qué el casino se sostiene? Y la respuesta es porque le gana el dinero al resto
que no se vuelven ganadores a sus casas. El casino gana la mayoría de las
veces, y sostiene esta situación a lo largo del tiempo.
Como inversores en la bolsa
debemos intentar hacer algo parecido. Formar una cartera diversificada de
inversiones en las que, seguramente no ganaremos en todas, pero sí debemos ganar
en el tiempo con la mayoría de las posiciones.
Así que cuando alguien les diga
que la bolsa es como el casino, ya saben, digan que sí.
Ahora bien, ¿Cómo nos convertimos
en ese casino? Dijimos que necesitaremos conformar una cartera diversificada
que sea capaz de tener mayoría de selecciones ganadoras. La clave en este punto
no pasa solamente por comprar empresas de distintos sectores y áreas
geográficas, logrando una correcta diversificación de esta manera, sino que
también será fundamental elegir los momentos de compra. El “cuándo
compramos” es tan o más importante que el “qué compramos”
Y para ayudarlos a identificar
los mejores momentos de compra vamos a estudiar un poco la historia de los
mercados en Estados Unidos. Así que dejemos un poco de lado los preconceptos de
invertir en bolsa y repasemos datos concretos.
En los últimos 50 años, el índice
SP500 (principal índice bursátil de EEUU) ha sufrido 23 correcciones en las
cuales su valor ha bajado en más del 10%. Es decir, podríamos afirmar que en
promedio tenemos correcciones en el SP500 cada dos años. Pero el punto mas
importante a destacar de este análisis es que de estas 23 veces que el índice
cayó como mínimo un 10%, las 23 veces han sido completamente superadas por un
mercado alcista en cuestión de semanas, meses y en raras veces, años.
Una vez más, de las 23 caídas en
los últimos 50 años, consiguió borrar 23. El 100% de las veces no solo se
recuperó sino que supo salir al alza como una inversión ganadora y segura para
el largo plazo.
Aquellos que creen que los
inversores en bolsa son “jugadores”, deberían reconsiderar retirarse de este
casino con pérdidas, dado que la experiencia nos muestra que el mercado supo
salir ganador el 100% de las veces. Uno no materializa los resultados hasta que
no vende, ni las pérdidas ni las ganancias.
Observemos un poco más el mercado
estadounidense.
El SP500 pasa mucho más tiempo en
alza que en corrección. Solo basta con mirar el gráfico para darnos cuenta.
En la imagen, y solo a los
efectos de no ensuciar por demás el gráfico, marcamos aquellas correcciones más
fuertes que sufrió el mercado en estos últimos 50 años (Hipotecas subprime,
punto com, pandemia, entre las más conocidas). Vemos que incluso el mercado
estadounidense fue capaz de superar caídas aun superiores al 50%.
¿Por qué presentamos este
análisis del SP500? Muchos artículos dedicamos a hablar del riesgo en las
inversiones. Intentamos siempre explicar la relación que existe entre el riesgo
en las inversiones y los ciclos. Cuando se atraviesa un ciclo pesimista, en donde
las noticias hablan de panoramas sombríos como inflación, recesión, altas
tasas, etc., todo eso que hace huir a las masas de la renta variable, debemos
saber que toda esa información ya está en los precios de los activos. Dicho de
otro modo, cuando “la cosa se ve mal”, el mercado siempre se encarga de
anticiparse y reflejar esa sensación en los precios, por lo que cuando uno
compra en momentos de pánico lo hace con el riesgo deducido del precio.
Una adecuada administración del
riesgo no solo implica diversificar las inversiones, sino entender que uno debe
estar siempre atento a los ciclos para comprar cuando todos venden. Y esa es un
poco la historia que intenta contar esta imagen.
A simple vista se puede ver que
comprando en cada uno de los retrocesos, y manteniendo la inversión, el riesgo
de pérdida se reduce considerablemente y el beneficio potencial por el
contrario, se incrementa.
El gran problema aquí radica en
darnos cuenta en qué etapa del ciclo estamos, si estamos en el comienzo de lo
que puede ser una corrección mayor o si estamos justo en el momento preciso
para comprar antes de la recuperación.
La respuesta no la tiene nadie
lamentablemente. No existe la bola de cristal en las inversiones que anticipe
la jugada. Pero sí existe una estrategia a adoptar ante estos eventos, y esta
estrategia lo que nos dice es que cuando se está viviendo una corrección de
varios puntos porcentuales (como las marcadas en el gráfico), sería
recomendable comenzar con un plan sistemático de compras escalonadas de manera
de ir promediando el precio de entrada a los activos. Se trata de comprar con timming,
en los momentos indicados.
Existe otra estrategia ligada a
las inversiones que dice que debemos comprar todos los meses,
independientemente de lo que haga el mercado. Es una buena estrategia. Pero esta
otra que presentamos hoy, más ligada a los ciclos de los activos, viene un poco
a acompañar a aquella famosa frase del mega inversor Warren Buffett que dice:
“Cuando llueva oro
pon un cesto, no un dedal”.
Si como vemos, a lo largo de la
historia el índice pudo superar (y con creces) bruscas caídas en sus precios,
habrá que estar atentos a estas nuevas correcciones para tomar los cestos y no
los dedales.
Comenzando a realizar compras
durante estas correcciones, sobre todo en aquellas firmas con cierto valor y
que hayan sido castigadas por la baja en los precios de mercado, estaremos
comprando a descuento compañías que tarde o temprano verán a sus precios
converger hacia el valor. Porque una cosa es el precio que vamos a pagar por
una compañía, y otra muy distinta es el valor intrínseco que ésta tiene. Con el
tiempo las cosas salen lo que tienen que valer.
Para llevar adelante una
estrategia como esta se requiere de mucha frialdad y un estómago de acero.
Decimos esto porque para llevarla a cabo se necesita ir contra la manada, y no
es nada fácil salir a comprar algo cuando por todos lados aparecen noticias de
que se viene lo peor.
Siempre hay una frase de Warren
Buffett que aplica a cada teoría que desarrollamos, y la resume de una manera
excepcional:
“La Bolsa es un
mecanismo por el cual se transfiere dinero del impaciente al paciente.”
El inversor paciente, de largo
plazo, que sabe cómo comportarse en los momentos de pánico y corrección en los
mercados, será quien a la larga termine sacando el mejor provecho de los ciclos.
Pero claro, se necesita de mucha templanza y de confiar en el plan estratégico
que se ha adoptado. Si nos dejamos ganar en cambio por las emociones, estaremos
siempre del lado impaciente del inversor.
Un poco de actualidad
Vamos a hacerle un poco de zoom
al gráfico anterior y nos detenemos en los últimos 20 años del SP500.
Las dos últimas correcciones
marcadas en la imagen obedecen a dos caídas de más del 24%. La de marzo 2020 producto
de la pandemia por covid 19 y todo el encierro que vino después. La actual
corrección, originada en las políticas monetarias llevadas a cabo para
contrastar los efectos del cierre por pandemia (emisión récord, inflación
global, suba de tasas para contener la inflación, posible recesión?)
La pregunta es: ¿retomará al alza
el SP500 tal como lo hizo en la anterior caída y en las 23 anteriores de los
últimos 50 años? Una vez más, solo el tiempo dará respuesta a eso, lo que sí
podemos hacer como inversores es adoptar la estrategia comentada e ir comprando
en estos retrocesos. Con el diario del lunes es mucho más fácil decir si fue o
no una acertada decisión, pero el diario del lunes no nos va a sacar ganadores
en este “casino”. Debemos tomar acción con el diario del domingo pero hacerlo
administrando los riesgos y siguiendo un plan.
¿Cómo invertir desde Argentina
en el SP500?
Desde el mercado local se puede
invertir en pesos en el índice que replica el SP500. Se trata del cedear del
ETF SPY, el cual al igual que todos los cedears, se adquieren en pesos pero su
evolución estará ligada a la renta variable estadounidense y al dólar.
Comprando el SPY se está
diversificando a la vez entre las 500 principales empresas de Estados Unidos,
abarcando todos los sectores de la economía.
El monto mínimo a invertir es el
valor de un cedear del SPY, que a la fecha de hoy (14/02/2023) es de $ 7.600.-
Un valor muy bajo que permite diversificar mucho.
Para quienes prefieran una
gestión más activa de la cartera, se puede formar un portafolio mediante la
adquisición individual de distintas compañías, todas bajo el mismo instrumento:
Cedear.
Esperamos con este artículo de
hoy haber dejado una herramienta más para manejar el riesgo y los ciclos de
mercado. Cuanto mejor sepamos definir e identificar el riesgo, mejor
posicionados estaremos para ir seguros en búsqueda de buenos rendimientos.
Prestemos menos atención a las
noticias, separémonos un poco de la manada, y sigamos un plan. No hay nada
mejor que aplicar la teoría de las inversiones en la práctica, y en eso estamos
todos en igualdad de condiciones, tanto pequeños como grandes inversores.
El pronóstico no anuncia una
lluvia de oro, pero por las dudas tengan siempre las cestas a mano.
